アドバンテスト株価暴落の深層分析

AI BUBBLE WARNING & SUPPLY-DEMAND CRISIS | 2025年11月21日

終値 (CLOSING PRICE)

18,315円

▼ -2,520円 (-12.1%)

年初来高値 (YTD HIGH)

23,675円

10月30日記録

PER倍率 (P/E RATIO)

50倍台

割高感が顕在化

信用倍率 (MARGIN RATIO)

1.91倍

買い残 538万株

PRICE MOVEMENT ANALYSIS - 株価推移分析

KEY FACTORS - 暴落の3大要因

A. 割高感の是正と利益確定売り

AIブームへの過度な期待から、PERが50倍台という高水準で推移。7-9月期決算は売上高38％増、営業利益70％増と好調であったにもかかわらず、市場は「期待を織り込みすぎた」と判断。直近の高値からの反動で、短期的な利益確定売りが集中した。

また、7月下旬に発表された業績予想の大幅な下方修正（営業利益予想が約18.3％減）の記憶が色濃く残っており、過熱感が生じるたびに、投資家がリスク回避に動く傾向が強まっている。

B. グローバルAI市場の調整局面

アドバンテストの業績は、主要顧客である海外大手半導体メーカーの設備投資動向に大きく左右される。特に、AI関連の需要を牽引してきたNVIDIAなど海外半導体株が調整局面に入っている影響は無視できない。

日本のハイテクセクターは、グローバル市場の動向に敏感に反応し、リスク回避の売りがアドバンテスト（6857）に集中しやすい構造にある。

C. 主力製品需要のピークアウト懸念

アナリストの一部からは、主力製品であるSoCテスタの需要が2025年4-6月期をピークに減少傾向にあるとの見方が出ており、これが投資判断の引き下げにつながったことも、売りを加速させた一因となっている。

PERFORMANCE ANALYSIS - 業績分析

CREDIT BALANCE RISK - 需給バランスの悪化

信用買残の急増 11月14日時点の信用買残は538万株を超え、信用売残に対する信用倍率は1.91倍と高水準。個人投資家の投機的な買いが積み上がっていた。
外国人投資家の売り 主に外国人投資家によるリスク回避の売りと、それに伴う個人投資家の追証（追加保証金）解消のための売りが交錯している状況。
下落圧力の継続 信用倍率が2倍近い水準にあることは、今後も調整局面で株価の下落圧力がかかりやすいことを示唆しており、需給バランスの改善が待たれる。

FUTURE OUTLOOK - 今後の展望

中長期的な成長期待

短期的な乱高下に見舞われているアドバンテストだが、中長期的な成長期待は揺るがない。同社はAIチップやメモリの高性能化に伴うテスト需要の増加という構造的恩恵を享受するポジションにある。

アナリストの見通し

「短期的な調整は避けられないが、AI関連の需要拡大が続く限り、業績は底堅い」との評価が主流。目標株価の中央値は20,000円前後で推移しており、一部では17,000円以下を「絶好の買い場」と捉える意見も散見される。

リスク要因

米中貿易摩擦や為替変動リスク、そしてグローバルな半導体市場の不透明感は依然として残る。長期的なAI成長への確信を持つ一方で、短期的な市場の波に翻弄されない慎重な投資タイミングの見極めが求められている。

結論：AI成長の確信と投資機会

アドバンテスト株価は、日本のハイテク産業の成長性とボラティリティの高さの両方を体現する銘柄であり続けている。AIチップ製造に不可欠なテスタ市場で世界トップシェアを誇る同社の基盤は堅固であり、短期的な調整は長期投資家にとって絶好のエントリーポイントとなる可能性がある。ただし、需給バランスの改善とグローバル市場の安定化が鍵を握る。