エスクリ（2196）株価暴落の深層とブライダル業界再編の行方

[ TODAY-JP ]

エスクリ（2196）：下方修正と経営統合による激震分析

ブライダル大手エスクリの2026年3月期第2四半期決算とノバレーゼとの経営統合決議が市場に与えた影響を解析

Q2 FISCAL SNAPSHOT (2026/3) | 業績概要

通期純利益予想 (旧)

1.2億円 (黒字)

通期純利益予想 (新)

1.0億円 (赤字)

Q2 最終損益 (実績)

7.8億円 (赤字拡大)

市場反応 (発表直後)

株価 約40%下落

PROFIT FORECAST REVISION | 修正前後比較

CATALYSTS & M&A IMPACT | 暴落要因と統合の波紋

株価暴落の直接要因 (7-9月期)

• ブライダル事業の施行数伸び悩み
• 建築不動産事業の原価率悪化
• 直近3ヶ月の売上営業損益率-13.3%へ急悪化
• 通期黒字予想から赤字への転落に対する市場の失望

ノバレーゼとの経営統合

• 統合による国内最大級ブライダルグループ誕生へ
• 発表直後はストップ高（買いの思惑）
• 翌日以降再び下落基調（業績不安/体制変更警戒）
• 市場は、統合がシナジーか延命策かを見極め中

MARKET OUTLOOK & INVESTMENT SUMMARY | 市場と投資家の視点

テクニカル指標

• 信用倍率は2.91倍と高水準で推移
• 短期的には243円～250円レンジの可能性を指摘

バリュエーション (現状)

• 営業利益率、ROE、ROAが業界基準を下回る
• 業績低迷による「割安感」と、収益性悪化のリスクが交錯

投資判断の焦点：試練の時 (TRIAL PERIOD)

【中長期的な課題】: 結婚件数減少など、ブライダル市場全体の構造的逆風は継続。

【最重要視点】: 株価再上昇には、何よりも早期の業績改善が不可欠。

【統合の成否】: 新体制が、厳しい市場でいかに収益構造を立て直し、真の企業価値向上を実現できるか。

**結論：中長期的な投資判断は、極めて慎重に行うべき。**