フルッタフルッタ：好決算と暴落の異常な乖離
2025年11月14日、東証グロース市場で発生した「アサイー銘柄」の衝撃的急落分析
好材料と暴落のベクトル（2026年3月期中間決算）
【暴落の構造】主因とインパクト
-23.67%
株価急落率 (2025/11/14)
市場が最も強く反応した要因
- 新株予約権の大量発行（エボファンド割当）
- 将来的な**株式価値の希薄化**懸念
- 大量の売り圧力発生への警戒感
市場心理の深い溝：「損失回避」の罠
行動ファイナンス的観点
好調な業績（ファンダメンタルズ）よりも、資本政策という構造的なリスクが発表された際、投資家は**「損失回避」**の心理に強く支配されます。
プロスペクト理論: 含み損を抱える痛みは、利益を得る喜びよりも遥かに強く感じられるため、合理的な判断を上回り、狼狽売りにつながった。
健全な財務基盤（暴落前の状態）
90.4%
自己資本比率
13.75%
ROE
財務健全性を示すこれらの数値は、暴落が企業の現状価値ではなく、今後の資本政策に対する市場の**「警戒感の暴走」**であることを示している。
今後の課題：上場維持基準と株主信頼の回復
- 上場維持リスク: 株価低迷が続くと、東証グロース市場の定める時価総額基準を下回り、上場廃止リスクが浮上する。
- 経営側の責務: なぜこのタイミングで資金調達が必要だったのか、調達資金による成長戦略で、**希薄化リスクを上回るリターン**を株主に還元できるかを明確に示す必要がある。
- 投資家への提言: 短期的ボラティリティは高い状態が続く。感情的な狼狽売りを避け、経営陣の逆転シナリオと株主還元への姿勢を慎重に見極めるべき。