セレンディップHD（7318）好決算後の暴落分析 WWW.TODAY-JP.COM

セレンディップHD（7318）好決算後の暴落分析

異例の市場逆風とM&A成長戦略の試練 | 2025年11月

業績予想の上方修正

売上高

+25%

営業利益

+25%

純利益

+350%

負ののれん益

28億円

業績指標の増額率

純利益構成：本業 vs 特別利益

暴落の深層構造

株価暴落の4大要因分析

市場が注目した懸念点

利益の質：純利益増加の大部分が一時的な特別利益に依存

持続性の疑問：負ののれん益剥落後の業績が不透明

短期需給：出来高が少ない中での利益確定売りの集中

財務健全性：自己資本比率30%未満、有利子負債の増加傾向

M&A成長戦略の光と影

M&A戦略の光（ポジティブ要素）

M&A戦略の影（リスク要素）

財務指標の推移懸念

成長ドライバーの比較

投資家センチメント分布

今後の焦点：3つの重要課題

• 01 新中期経営計画（2026年6月発表予定）
  負ののれん益に頼らない、具体的なオーガニック成長戦略とM&A戦略の詳細が示されるか
• 02 財務健全性の改善
  増加した有利子負債に対する対応策、自己資本比率を回復させるための施策
• 03 短期的な株価対策
  自社株買いの実施など、株主還元策の有無

時系列：事象の展開

2025年11月初旬

2026年3月期業績予想の大幅上方修正を発表。売上・営業利益25%増、純利益3.5倍の好決算

2025年11月中旬

サーテックカリヤ・グループ子会社化完了。約28億円の負ののれん発生益を計上

2025年11月19日

株価が前日比で大幅下落。一時ストップ安に近い水準まで売り込まれる異例の暴落

2026年6月（予定）

新中期経営計画の発表予定。市場の信頼回復の鍵となる重要なマイルストーン

結論：成長性と安定性のバランス

セレンディップHDは、日本の地方製造業を救うという社会的意義の高いビジネスモデルを確立しつつありますが、グロース市場において、成長性と安定性のバランスをどう取るかという難題に直面しています。今回の暴落は、目覚ましい業績の裏側にある「ノイズ」を市場が敏感に織り込んだ結果であり、今後、経営陣が短期的な市場の懸念を払拭し、長期的な成長への信頼を確立できるかが問われています。