（株）ランド（8918.T）株価暴落分析

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（株）ランド（8918.T）株価暴落分析

超低位株の宿命と業績急ブレーキの深層レポート | 2025年11月28日

株価水準

8-10円

超低位株

売上高減少率

-88.6%

前年同期比

営業利益

-1.46億円

損失転落

貸借倍率

848倍超

異例の水準

自己資本比率

89.6%

高水準維持

緊急警告：極めてハイリスクな投資環境

• 超低位株特有の異常なボラティリティ - わずか1円の変動が10%超の影響
• 中間期売上高88.6%減という壊滅的な業績悪化
• 貸借倍率848倍超 - 短期需給の極度な偏りによる急落リスク
• 流動性の低さが価格の急変動を増幅
• 通期予想達成に強い疑問符 - 下方修正の可能性

業績推移分析

売上高推移（中間期比較）

営業利益推移（中間期比較）

事業別売上高減少率（2026年2月期中間期）

財務・市場指標

2026年2月期中間 売上高

3.68億円

前年同期比

-88.6%

営業損失

-1.46億円

前年営業利益

8.28億円

不動産事業減少率

-90.4%

従業員数

14人

通期予想 売上高

40.9億円

通期予想 営業利益

8億円

暴落の構造的要因

超低位株のリスク構造

第一の要因：超低位株特有の脆弱性

株価が8円から10円という極めて低い水準にあるため、わずか1円の変動が10%を超える変動率となる。これが投機的な資金を呼び込み、ファンダメンタルズとは無関係な急激な価格変動を引き起こしている。

第二の要因：プロジェクトベース収益モデルの脆弱性

不動産事業がプロジェクトベースの受注に大きく依存しているため、案件の売上計上時期の遅延や停滞が、そのまま収益の激しい変動につながっている。中間期において不動産事業の売上高が90.4%も減少したことが、この構造的問題を如実に示している。

第三の要因：市場需給の極度な偏り

貸借倍率が848倍超という異例の水準に達しており、これは短期的な需給の偏りによる急落リスクが極めて高い状態を示している。発行済み株式数が多く流動性に課題があるため、少数の大口売買が価格に与える影響も甚大である。

今後の見通しと投資判断

通期予想達成への疑問

会社側は2026年2月期通期で売上高40.9億円、営業利益8億円の達成を見込んでいるが、中間期の極端な悪化を踏まえると、この予想の達成可能性について市場では強い疑問符がつけられている。下期に大規模なプロジェクトの売上計上がなければ、通期予想の大幅な下方修正は避けられないとの見方が優勢である。

投資家への警告

ランド株は、今後もプロジェクト受注の不確実性と、超低位株特有の投機的な動きに左右される展開が予想される。投資家は、業績回復の具体的な道筋と、不安定な市場メカニズムに内在する急変動リスクを十分に警戒し、冷静な投資判断を続ける必要がある。

必要とされる抜本的対策

投資家の間では、「従業員14人という少数体制での赤字決算」「株価併合や株式消却による構造改革の必要性」など、経営基盤に対する疑問の声が上がっており、市場の信頼回復には抜本的な対策が求められている。

投資判断の重要ポイント

• 下期の大規模プロジェクト受注状況の確認が最重要
• 通期予想の下方修正リスクに最大限の警戒
• 超低位株特有の急変動リスクを常に意識
• 流動性の低さによる売買執行の困難性を考慮
• 投機的な資金流入による一時的な上昇に惑わされない冷静な判断