任天堂（7974.T）決算報告書の解説

任天堂株式会社

Ticker: 7974.T | Nintendo Co., Ltd.

決算報告書 分析

生成日時: 2025年11月25日

時価総額 (USD)

15.28兆

世界的なエンタメ巨人

総収益 (TTM)

1.74兆 USD

粗利益率: 45.4%

純利益 (TTM)

3,690億 USD

純利益率: 19.7%

PER (株価収益率)

41.45倍

次世代機への高い期待

5年リターン CAGR

22.14%

長期的な株主価値創造

財務ハイライト: 移行期の収益性と成長期待

| 指標 (直近12か月/TTM) | 金額 (USD) | 備考 | | --- | --- | --- |

| 総収益 (Total Revenue) | 1兆7,411億 | 約1.74兆ドルの売上規模 | | 粗利益 (Gross Profit) | 7,907億 | 粗利益率: 45.4% (高水準) | | 純利益 (Net Income) | 3,690億 | | | EBITDA | 3,229億 | 堅牢なキャッシュ創出能力 | | 希薄化後EPS (TTM) | 316.54 | | | PER (P/E Ratio) | 41.45倍 | 過去平均(25-33倍)を大幅に上回る |

次世代機「Switch 2」による成長戦略

ハードウェア販売台数：旧Switch vs Switch 2（FY2025実績・FY2026予測）

*旧Switch台数はFY2025予想、Switch 2台数はFY2026予測（上方修正後）

FY2026 収益・利益成長予測 vs 市場平均

*EPS成長率に基づき、Switch 2への期待を反映

コスト・投資構造と収益の質

R&D投資と利益のトレンド (FY2025 vs 前年比)

IP多角化の収益貢献 (概念図)

2026年度成長要因分析 (利益成長率+14.1%の構造)

コア成長ドライバー

Switch 2 超越的な滑り出し

発売後6ヶ月で1,000万台突破。FY2026予測を1,900万台に上方修正。

R&D投資の結実

4.4%増の投資が次世代機成功に直結。長期的な競争優位性を確立。

IP多角化の加速

映画、テーマパーク、グッズが非ゲーム収益源を拡大。ブランド体験を強化。

主要リスクファクター

1. 高騰したバリュエーション (P/E 41.45倍)

市場の期待値が極めて高い。Switch 2の販売が予測を下回る場合、株価に急激な調整圧力がかかる。

2. 旧Switchソフトウェア販売の減少

ソフトウェア販売全体で前年比17%減の予測。Switch 2向けキラータイトルの継続的な投入が不可欠。

3. Switch 2の初期マージン圧力

次世代技術への継続的な投資と初期生産コスト増により、短期的な営業利益率が予想以上に圧縮される可能性がある。