大黒屋ホールディングス株価急落分析 | 6993.T

SOURCE: https://www.today-jp.com/news/daikokuya-holdings-stock-plummets-financial-damage-6993

MARKET ANALYSIS | 2025年12月5日

大黒屋ホールディングス株価急落の深層分析

⚠ 緊急警告：12四半期連続赤字 | 純資産68%毀損 | 株価半値暴落

ティッカー

6993.T

現在値（12/5終値）

¥87

年初来高値（12/1）

¥188

下落率

-53.7%

時価総額

100億円未満

PBR（株価純資産倍率）

25倍超

連続赤字期間

12四半期

株価推移（11月末～12月5日）

純資産毀損インパクト

四半期別業績推移

重要財務指標

2026年3月期予想

最終赤字 6.77億円

純資産毀損率

-68%

在庫水準

コロナ前の1/3

下方修正発表日

2024年10月31日

暴落タイムライン

10月31日

2026年3月期業績予想の大幅下方修正を発表。黒字予想から約6.77億円の最終赤字へ転換

11月末

低位株として短期投機資金が流入。株価が急騰局面に入る

12月1日

ストップ高で年初来高値188円を記録。投機熱がピークに達する

12月2-3日

投機家の一斉利益確定売りと狼狽売りが殺到。出来高急増

12月3日

安値88円まで急落。高値から半値以下に暴落

12月5日

終値87円台で推移。信用買い残の強制整理売り懸念が高まる

第1章：財務毀損の衝撃

• 10月31日発表の業績予想修正で約6.77億円の最終赤字計上見込みHIGH RISK
• この赤字により純資産が約68%毀損する見通し
• 12四半期連続での業績悪化が継続中
• 財務基盤の脆弱性が市場の信頼を大きく損なう
• ファンダメンタルズ回復への希望が見出せない状況

第2章：本業収益不振の構造的問題

• 資金繰り悪化による商品仕入れの停滞CRITICAL
• 在庫水準がコロナ禍以前の約1/3まで減少
• 仕入れ停滞が売上減少の主因に
• 円高傾向によるインバウンド需要の鈍化
• ブランド品買取ビジネスモデルの限界

第3章：投機資金の乱高下

• 短期投機資金の流入により極端なボラティリティを示すVOLATILITY
• 12月1日にストップ高188円を記録後、急転直下
• 投機家による一斉利益確定売りが市場を席巻
• 信用買い残高の膨張が懸念材料
• 強制整理売りによる更なる下落圧力の可能性

経営再建への道筋

• 10月に第三者割当増資などの資金調達を実施
• 本業リサイクル事業の持続的収益確保が急務
• 12四半期連続赤字を断ち切る具体的再建計画が必要
• 仕入れ体制立て直しの明確なロードマップ提示が鍵
• 臨時株主総会での事業再編内容が今後の焦点
• 市場の信頼回復には迅速かつ抜本的な構造改革が不可欠

株価変動要因分析（ウォーターフォール）

投資家への警告と今後の展望

市場評価の現状： 時価総額100億円以下、PBR25倍超という割高水準にあり、一部では「買い」評価も見られるが、これは短期投機的判断に依存している可能性が高い。

構造的問題： 株価は業績悪化という構造的問題が根底にあるため、短期的な反発があったとしても不透明感は払拭されない。単なる価格の乱高下に惑わされることなく、同社が今後示す経営戦略を冷静に見極める必要がある。

注目ポイント： 特に資金繰りの改善と本業の収益化に向けた具体的な進捗状況が重要。財務の脆弱性が露呈した今、経営陣による迅速かつ抜本的な構造改革の成否が同社の未来を左右する。

リスク警告： 信用買い残高の膨張により、強制整理売りが本格化すれば更なる下落圧力がかかる可能性がある。極めて高いボラティリティと財務リスクを伴う銘柄であることを認識すべきである。