テスラ（TSLA）の「野心と現実」分析：2025年秋の主要課題と成長エンジン
TSLA: 2025年秋 - 野心と現実のギャップ分析
電気自動車（EV）市場のリーダーであるテスラは、2025年秋現在、飽和する市場競争、厳しい規制、そしてAI企業への転換という壮大な目標の間で岐路に立っています。株価の過熱感と、AI・エネルギー事業への期待が交錯する中、投資家は慎重な見極めを迫られています。
VALUATION OVERVIEW (秋 2025)
現行株価 (USD) 404.00
PER (株価収益率) 280倍超
PBR (株価純資産倍率) 16倍超
理論株価予測 343 USD (売り)
アナリスト平均目標株価 422 USD (中立) 長期的なAI/エネルギー戦略への期待
Q3 2025 販売台数 497,000台 (過去最高) 米国市場での優位性を維持
中国市場シェア 3.2% まで低下 現地メーカー（BYDなど）との競争激化
FSD 規制レベル SAEレベル2 ドライバー常時監視が必須（NHTSA評価）
EV MARKET: 競争激化と地域課題
世界市場でBYDがテスラを販売台数で上回り、中国市場でのシェア低下（3.2%）。EV市場は価格競争の波に飲まれている。
- 日本市場への適応：独自の安全基準やサービス体制の遅れが成長を阻害。
- 戦略の見直し：市場シェア維持のため、価格戦略と地域戦略の抜本的見直しが急務。
FULL SELF-DRIVING (FSD) の現実
技術は進化しているものの、規制当局は「レベル2」認定。名称がもたらす誤解と規制の壁が課題。
- 技術進化：人間に近い反応性能を目指す大規模アップデートが実施。
- 規制現状：SAEレベル2（運転支援）。ドライバーの常時監視が必須。
- 今後の見通し：年内に米国一部地域で監視なし限定運用を目指すも、規制認可に時間を要する。日本国内では監視付きテスト走行が開始。
NEXT GEN ENGINES: AI資産化への転換
テスラが「AIとエネルギーのコングロマリット」へ脱皮するための主要な成長エンジン。